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Mercado de Capitales - www.capitalmadrid.com - 13 de Octubre de 2011
M&A.Interés por las empresas familiares
El mercado de transacciones entre empresas, que incluye fusiones y adquisiciones, financiación de proyectos y operaciones en los mercados de capitales genera "mucho interés para aquellos inversores que ven oportunidades de negocio en empresas familiares"
A pesar de que la situación económica y la de los mercados internacionales no es precisamente alentadora, la realidad es que el mercado de transacciones entre empresas, que incluye fusiones y adquisiciones, financiación de proyectos y operaciones en los mercados de capitales, genera "mucho interés para aquellos inversores que ven oportunidades de negocio en empresas familiares que pasan por dificultades o en startups tecnológicas con previsión de futuro". Es lo que opinan los expertos de Transsactional Track Record (TTR), en su informe de septiembre. El sector del capital riesgo ha vuelto a la normalidad, después del paréntesis que siempre suponen las vacaciones de agosto, con una quincena de operaciones.
La mayoría de las inversiones realizadas en España han sido protagonizadas por fondos españoles del segmento middle market, principalmente interesados en empresas tecnológicas. También han destacado inversiones en otros sectores, como el de servicios de seguridad, con operaciones como la adquisición del 47,6% del capital de Segur Ibérica por parte de MCH Private Equity, Corpfin Capital y el equipo directivo.
En los últimos meses no han destacado especialmente las operaciones del sector de distribución de alimentación, pero en septiembre se han contabilizado compras importantes en este ámbito. Es el caso de la venta de Dole Food España al grupo francés Compagnie Fruitière Group por parte de Dole Food Company. También, Moray Fish International ha adquirido el 100% de Pescados Gutiérrez, dentro de su estrategia para ampliar sus actividades de importación, elaboración, comercialización y distribución de pescados y mariscos frescos y congelados. Serunión, filial del grupo francés Elior, se ha fusionado con Alimentaciones Escolares (Alessa).
Aunque quizás la gran noticia de septiembre haya sido negativa, con la cancelación del acuerdo entre el grupo Alfonso Gallardo y el grupo siderúrgico brasileño CSN, por el que la empresa española vendía participaciones en Corrugados Azpeitia, Corrugados Lasao, Cementos Balboa, Stahlwark Thüringen y Gallardo Selectivos. La operación, que ascendía a 400 millones de euros, se queda de momento en el baúl de los sueños rotos.
En lo positivo, las operaciones cross-border, que fueron de gran interés en el mes de agosto en España, también han ocupado un papel relevante en septiembre. Destaca el acuerdo de venta por parte del grupo de construcción y servicios ACS de su participación en las concesionarias chilenas Vespucio Norte y Túnel de San Cristóbal a la canadiense Brookfield Asset Management, por un importe de 216 millones de euros.
En el sector financiero, dos operaciones destacadas. La filial de la aseguradora británica Aviva Vida y Pensiones ha adquirido a la francesa La Mondiale el 50% de Pelayo Mondiale Vida. Y Financiére Tesalia, sociedad registrada en Luxemburgo pero vinculada al empresario José Gracia, ha comprado el 4,9% del Pastor a Casa Grande de Cartagena, la sociedad familiar de los Del Pino. La fusión con el Popular ha rentabilizado la inversión: Gracia compró a 2,8 euros, y la acción del Pastor ya está en los 3,5 euros.
En la vecina Portugal, se han registrado 31 operaciones en septiembre, entre anunciadas y cerradas, con un gran protagonismo del sector eléctrico. Pero también con operaciones en las actividades relacionadas con la salud, la higiene y la estética. Entre ellas, las varias propuestas de compra de EDP. O la adquisición de la empresa tecnológica de Estados Unidos Current por Espírito Santo Ventures (del grupo bancario portugués), Business Media China, Associated Partner, Enertech Capital y el banco de inversión Goldman Sachs por 9,4 millones de euros. O el estreno en la Bolsa de Fráncfort de la tecnológica portuguesa Biopremier.
