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Posibilidades de capital riesgo en la empresa familiar
La inversión en capital riesgo por parte de empresas familiares, presenta algunas particularidades respecto a la implicación de otras organizaciones sin el componente familiar, por ejemplo; multinacionales.
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Estas vicisitudes pueden afectar a los motivos y objetivos de la inversión, la organización de gobierno para llevar a cabo la actividad o la gran variedad de fórmulas de inversión que la empresa familiar puede desarrollar. Las familias pueden encontrar distintas posibilidades para abordar la organización y gestión de sus actividades de capital riesgo.
Para llevar a cabo las actividades de capital riesgo con las que acceder a nuevos proyectos para alcanzar los objetivos señalados, las empresas familiares emplean distintas fórmulas o instrumentos de capital riesgo. Según el objetivo que persiga la empresa familiar, pude ser más adecuada una u otra fórmula. Así la compañía puede llevar a cabo sus inversiones a través de fondos de capital riesgo independientes, mediante fondos o estructuras dependientes de la empresa o la familia, invirtiendo directamente en otras compañías para tomar participaciones mayoritarias o invirtiendo directamente también, pero como inversión de tipo business angel.
El crecimiento del número de oficinas familiares en Europa ha dado lugar, según un estudio de EVCA, a una mayor presencia de las familias, a través de sus oficinas, en el mercado de capital riesgo. Este mismo estudio estima en quinientas las oficinas familiares activas existentes en la actualidad en Europa, un 20% de las cuales gestiona activos superiores a 1.000 millones de euros. El promedio de inversión en fondos alcanza el 12% del total de los activos gestionados por la oficina familiar.
Las empresas familiares, igual que otras organizaciones, están cada día más presentes como inversores en la industria de capital riesgo. Como cualquier otro inversor, estas empresas pueden participar en fondos de capital riesgo, bien directamente en los fondos, o bien, si su conocimiento de la industria es limitado, a través de fondos de fondos, que pueden diversificar las inversiones, ya que las posibilidades de los mercados son muy variadas.
Las empresas familiares que disponen de suficiente patrimonio pueden crear su propia estructura para llevar a cabo actividades de capital riesgo, en muchos casos, un fondo o vehículo sujeto a la CNMV. La lista de empresas familiares que han creado sus propias firmas inversoras está creciendo: la familia Roig (propietaria de Mercadona), con la creación de Atitlan Alpha Capital; la familia Carulla (propietaria de Agrolimen) con el fondo Quercus; o la familia Gallardo con el fondo Landon.
Estos fondos de capital riesgo ligados a las empresas familiares pueden establecerse con un enfoque de inversión estratégica relacionada con la actividad principal de la compañía, como es el caso de Atitlan Alpha Capital. Sin embargo, son mayoría los fondos que desarrollan una estrategia inversora relacionada con la empresa familiar.
La mayoría de los fondos mencionados dispone de un capital para invertir de más de 20 millones de euros. Y según la normativa vigente, la estructura necesaria para el funcionamiento de un fondo de capital riesgo implica un capital de al menos 4 millones de euros, lo que hace que en muchos casos las empresas familiares opten por abrir dichos fondos junto a otras familias inversoras.
Este mundo del Capital Riesgo, es muy amplio y va evolucionando cada día más, por lo que si su empresa está interesada en ellos, como algo paralelo a su propia Empresa Familiar, deberá estar muy aconsejado por su asesor fiscal, y así en estos tiempos difíciles, pisar firmemente.